Los hogares españoles ahorran menos y de forma más volátil que los europeos
Los hogares españoles definen una propensión al ahorro sistemáticamente inferior a la de sus homólogos europeos. Además, esa menor tasa de ahorro (porcentaje de la renta disponible dedicada al ahorro) muestra una volatilidad y sensibilidad más acusada.
La brecha entre la tasa de ahorro de los hogares españoles y la media ponderada de la eurozona se mueve en un amplio rango que nunca baja de tres puntos porcentuales, y puede llegar a ser más del doble en algunos momentos, como en los prolegómenos de la crisis financiera en 2007, o también en el más reciente 2022 una vez superados los efectos de la pandemia.
La coexistencia de esas dos características diferenciales del ahorro en España (su menor tasa estructural y su mayor volatilidad) no es casual. En la práctica se autoalimentan mutuamente, recogiendo factores históricos y culturales de carácter agregado, pero también unos niveles de renta inferiores a los de los tres países de referencia, así como una mayor sensibilidad del PIB y del empleo a las diferentes condiciones del ciclo debido, entre otras cosas, a la estructura económica sectorial de nuestro país.