Podcast minuto a minuto:

• 0:00   – Introducción
• 03:25 – Elementos clave inversión sostenible
• 09:35  – Como definir inversion de impacto
• 14:10  – Mecanismos de inversión
• 20:10  – Seguimiento inversiones
• 24:34   – Vocación de inversión
• 27.10  – Diferencias Venture Philantropy e inversión de impacto
• 35:45  – Consejos

 

Transcripción: (puede contener errores de transcripción)

 

Claudia Antuña

 

Las fundaciones son una pieza clave de nuestro sistema socioeconómico para la generación de impacto positivo. Por tanto, la alineación entre su misión y las inversiones que realicen se vuelven absolutamente imprescindible.

 

Soy Claudia Antuña, socia de Así y hoy hablamos con Álvaro Pérez Pla sobre el sector fundacional y la inversión sostenible.

 

Para los que no lo conozcáis, Álvaro es actualmente director de Open Mario Foundation, una fundación que impulsa proyectos y alianzas que catalizan soluciones para mejorar los medios de vida de las personas más vulnerables, con un enfoque de venture filantropía.

 

Sin embargo, la vocación de Álvaro por la labor social viene ya de mucho antes, tras estudiar Administración y Dirección de Empresas en Túnez.

 

Empezó trabajando en banca y en una multinacional para darse cuenta de su vocación social. No era una cuestión transitoria. Fundó la ONG Kubuka y vivió cinco años entre Kenia y Zambia.

 

Después de esta etapa volvió a España para incorporarse como director de operaciones de Microsoft, una plataforma de crowdfunding, y finalmente se incorporó a Fundación en octubre de 2018 para desarrollar una nueva línea estratégica de la fundación y liderar el programa de este ilustre Human Academy en España.

 

Las 2003 de 2023 para ser el director de la Fundación. ¡Álvaro, Bienvenido! Muchas gracias por estar con nosotros en este nuevo episodio de podcast sin orden ni concierto.

 

Álvaro Pérez

 

Muchísimas gracias a vosotros por la invitación.

 

Claudia Antuña

 

Estupendo. Pues como decíamos, hoy vamos a hablar de inversión sostenible. Vamos a hablar de inversión de impacto. Pero todo ello acotado desde el ámbito fundacional.

 

Hoy queremos entender cuáles son las piezas clave que las fundaciones necesitan conocer para empezar a incorporarse en esa inversión sostenible, esa inversión de impacto. Son muchas las fundaciones que, pese a que no sea su objetivo, evidentemente tienen que hacer una gestión eficiente de su patrimonio para poder llevar a cabo su misión, para poder llevar a cabo su actividad y muchas de ellas tienen que realizar inversiones financieras.

 

En 2019, la CNMV actualizó su código de conducta relativo a las inversiones de las entidades sin ánimo de lucro y en él se ponía especial énfasis en los mecanismos y políticas que las fundaciones debían tener en cuenta a la hora de gestionar esas inversiones. Y en especial se ponía de manifiesto la necesidad de contar con una política de inversión que introdujese esos criterios financieros máximos de nivel de riesgo asumido la propia gobernanza.

 

Si podía haber 1/3 independiente que ayudase a las fundaciones al control de esas inversiones, pero incluso también una política de inversión que afectasen o que incluyese esos criterios de sostenibilidad a la hora de tomar las decisiones de inversión.

 

¿Ahora, en vuestro caso y con vuestra experiencia, qué elementos son los que contempláis en vuestra política de inversión y cómo fue el proceso para desarrollarlo?

 

Álvaro Pérez

 

Pues nosotros como fundación, digamos que nacemos con una vocación desde el primer momento de invertir parte de lo que es nuestro propio presupuesto, digamos, de no tanto como para la parte de gestionar nuestro patrimonio, porque no tenemos ningún tipo de aumento ni ningún tipo de inversión, digamos de de lo que vienen a ser las reservas o de lo que viene a ser el patrimonio fundacional de la de la propia Fundación, sino que el presupuesto de la propia fundación se está destinando en parte a a lo que es inversión, porque esos son nuestros fines.

Así lo recogen nuestros fines fundacionales y es una cosa un poco extraña. No hay muchas fundaciones que hagan esto en España.

 

Es más común en países anglosajones, pero aquí en España empieza a haber cada vez más. Y bueno, pues contestando un poco a tu pregunta. Nosotros lo que sí que tenemos es que acogernos un poco a toda la Ley de Fundaciones y demás, entonces sólo podemos destinar el 30% de nuestro presupuesto para temas de inversión.

 

Es decir, hay un 30% que bajó. Bueno, pues ley, las fundaciones pueden hacer un poco lo que quieran para gastos generales, para lo que fuera, y con ese 30% de nuestro presupuesto nosotros se lo dedicamos a invertir. El restante va para proyectos más filantrópicos y para apoyar lo que es la promoción de la inversión de impacto en España, no a través de distintas vías.

 

Dentro de lo que hacemos de inversión. Nosotros tenemos una política de inversión bastante amplia. Nos gusta denominarlos como una especie de laboratorio, es un espacio de labor de laboratorio como de científico, por así decirlo, de probar cosas y y entonces tampoco es que lo tengamos súper definido, así que te diría que bueno, pues lo que tendría que ser, tendríamos que tener o tenemos es un scoop geográfico.

 

Invertimos en África y en España en cuanto a sectores, son somos agnósticos, o sea, podemos invertir en cualquier tipo de sector, pero lo normal es que cuanto más eficiente se quiera ser, más acotado serás en cuanto a sectores para poder tener algún tipo de especialidad. Obviamente, lo que sí que somos es bastante restrictivos en nuestra política de inversión.

 

En cuanto a la parte más de impacto, no tanto en la parte financiera, que habrá alguna anotación en cuanto a la parte más financiera, pero el impacto para nosotros es lo primordial. Y es que para que nosotros invirtamos en una empresa tiene que tiene que estar dirigido a la inversión, a que se beneficie de alguna forma personas en riesgo de exclusión social, personas en situación de vulnerabilidad y tiene que hacer, tiene que ver, tienen que verse afectados a través de una mejora en los medios de vida económicos.

 

Es decir, nosotros sobre todo tenemos dos, que es que es generación de empleo y una mejora en el porcentaje de ingresos que tienen las unidades familiares. Esto en España y en África subsahariana, pues en África subsahariana es mucho más fácil encontrar empresas, obviamente, porque todo tiene un impacto a esos niveles. No muchas empresas tienen un impacto de esos niveles, pero vamos, nosotros lo que digamos que también nos restringe mucho es la cantidad de dinero que podemos invertir.

 

Tenemos un presupuesto anual más o menos que ronda los 300.000 € y entonces, para diversificar nuestro riesgo tenemos que invertir más o menos en unas seis empresas tickets de 50.000 €, lo cual restringe muchísimo, obviamente, el tipo de empresa a la que te estás dirigiendo, porque obviamente una empresa que va a recibir 50.000 € de financiación, pues es que tiene que ser una etapa bastante inicial para que le interese, no en general.

 

Pero bueno, es verdad que invertimos desde una empresa que acaba de empezar a vender y está en una etapa súper incipiente, hasta empresas que ya facturan 10 millones y 15 millones, que de repente somos un ticket más dentro de una. Una es una serie o una serie de si, por ejemplo, y uno de los pequeños inversores. Pero también hay veces que nos metemos es acompañando a otros fondos de inversión o a otros inversores como para garantizar que esa parte de impacto que tienen las empresas en las que invertimos vaya a seguir estando.

 

Claudia Antuña

 

Bueno, yo creo que en vuestro caso es no hablar de inversión y hablar de impacto es, eh, no sólo necesario, pero totalmente complementario, porque es verdad que muchas veces cuesta entender cómo hablar de inversiones. Puede ser no accesible, no puede generar también ese es impacto positivo. Habéis hablado o no de o restricciones o al menos sí tipificar en cierto modo en que geografías queréis estar, en qué sectores y sobre todo, acotar dónde queréis canalizar ese impacto.

 

Y esto es un punto muy, muy bueno que lo comentemos desde el punto de vista también de la inversión sostenible, porque la inversión sostenible se puede abordar desde diferentes estrategias, desde diferentes ámbitos. Muchas veces lo que necesitan las fundaciones es encontrar aquella estrategia dentro de la inversión sostenible que se ajuste más también a sus objetivos financieros.

 

¿Porque es cierto que en algunos casos puede haber restricciones de los objetivos financieros, que generalmente suelen ser más conservadores en el mundo fundacional, con ciertos objetivos de de sostenibilidad, no?

 

¿Y de hecho, muchas veces se tiende a confundir también la propia y esa R o incluso la inversión de impacto con la filantropía, no? O esa línea fina entre filantropía e inversión de impacto. ¿Luego vamos a hablar también de la filantropía, no?

 

Y las diferencias que encontramos con con la inversión de impacto. Pero bueno, siendo esta una de las tipologías de inversión sostenible, probablemente que resulten más atractivas para las fundaciones o que entiendan mejor y que entiendan que puede ser lo más idóneo de cara a compatibilizar esos objetivos financieros con esos objetivos de sostenibilidad o de impacto.

 

¿Álvaro Cómo tenemos que definir la inversión de impacto? Cuáles tienen que ser esos criterios clave que cualquier fundación, cualquier inversor, incluso no a gran escala, tienen que entender e integrar a la hora de realizar esa inversión de impacto.

 

Álvaro Pérez

 

Bueno, pues digamos que para definir esto lo más sencillo es imaginarnos en un espectro en el que la filantropía está en un extremo y la inversión tradicional está en el otro.

 

Y dentro de eso, esos dentro de ese espectro, hay muchísimas cosas que hay entre medias y que bueno, pues está la inversión socialmente responsable, como dices, que está más pegada a la inversión tradicional y podría haber formas de filantropía que cada vez están más, se están acercando más a lo que es la inversión, porque se ve que hay un momento en el que se montan, se da a conocer los microcréditos o se empiezan a montar lo que es el concepto de la empresa social.

 

Bueno, pues se va viendo que hay formas de generar un desarrollo en el mundo de la cooperación al desarrollo. Se van viendo que hay fórmulas como para generar desarrollo de una manera que permita recuperar ese ese dinero de vuelta para poder invertirlo de una manera que sea cuanto más eficiente posible. Bueno, pues en todo esto nace la inversión de impacto por pueden hacer como estar básicamente en el medio entre la filantropía y la inversión tradicional.

 

Y lo que recoges ambos mundos tiene que tener rentabilidad, tiene que tener un impacto y obviamente el componente del riesgo, como en cualquier inversión, entonces tiene estos tres componentes que yo creo que son básicos y se juega un poco con estos, con, con estos, con estas tres características.

 

En función de la tipología de inversor que seas, cuanto más riesgo quieras, obviamente, o cuanto más impacto quieras generar, pues posiblemente tengas que ceder un poco de rentabilidad.

 

Hay personas que no opinan igual, que opinan que pueden generar una rentabilidad teniendo un montón de impacto, pero en cualquier caso todo esto juega un papel y digamos que tampoco hay una definición más allá de que tú inviertes, inviertes teniendo que medir el impacto que vas a tener.

 

Es decir, es una de las cara. Uno de los factores más clave, por así decirlo, versus una inversión tradicional es que está el componente del impacto que antes no lo tiene.

 

No lo tenías y te ves obligado a reportar una serie de indicadores en funcion al impacto que vayas a querer generar. Entonces, dentro de la inversión de impacto, cuando tú montas un fondo o estás invirtiendo en impacto, tienes que cumplir con los criterios, tendrás que dar tu pliego a la CNMV que te tendrá que aprobar y tú ahí te restringe también.

 

En cuanto a la serie de indicadores, hasta cierto punto que vas a a reportar para que luego tú puedas comercializar ese fondo o comercializar ese producto financiero.

 

En este caso, pues todo esto al final está bastante basado en los indicadores que vas a utilizar. También los tienes como como definir y tienen que están bastante estandarizados por por organismos o organizaciones como se dispuso el GRI o cualquier otro que digamos que tiene un marco de referencia de indicadores que puedes escoger y son esos los indicadores que luego vas a tener que reforzar en cada uno de los contratos que hagas con las empresas en las que inviertes para que te vayan a ir reportando de manera

 

semestral, anual, etcétera Y eso yo creo que es un poco lo que lo que diferencia sobre todo tampoco tiene más.

 

Claudia Antuña

 

Lo que sí que es importante señalar es que, como decías tú, dentro de ese espectro de filantropía e inversión tradicional, la inversión de impacto tiene que tener una lógica financiera, social. Tiene que haber, no unos objetivos también de rentabilidad, como decías, podrán ser más o menos bajos en función de cuánto queramos.

 

Quizás equilibrar ese retorno desde un punto de vista de sostenibilidad, de impacto medioambiental o social, pero tiene que tener un marcado carácter de, eh, financiero. En tu comentabas al ver que en nuestro caso materializa esa inversión de impacto directamente a través de inversiones en compañías, a través de inversiones, digamos en directo, pero al mismo tiempo hacías también referencia a otros mecanismos que pueden favorecer el acceso a la inversión de impacto a otras fundaciones, vease a través de fondos de inversión.

 

¿Qué mecanismos pueden tener las fundaciones para acceder a esa invasión de impacto más allá de esa inversión directa, fondos de inversión, plataformas, iniciativas? ¿Cómo podría no una fundación al uso introducirse en esa inversión de impacto y empezar poco a poco a ir realizando inversiones en ese sentido?

 

Álvaro Pérez

Pues bueno, pues diría que que lo normal y lo suyo sería pues si no tienes un conocimiento de inversión previo, sí que lo tienes, pero más en un mundo tradicional lo normal sería meterte en un fondo y con el menor riesgo posible, empezar metiéndote en como un partícipe en un fondo.

 

Eso sería lo, lo, lo común y lo que se ve hoy en día. Y hay muchas fundaciones que ya están invirtiendo en en algunos de los fondos que tenemos aquí en España o incluso fuera de fondos de inversión de impacto. ¿Además, eh, como puedes acceder? Como tú dices hay plataformas de de grado de equity o de crowdlending en el que puedes invertir directamente a través de la plataforma en empresas que tú escojas.

 

También puedes hacerlo a través de nosotros. Nosotros lo que hacemos sobre todo es tenemos acuerdos con entidades que nos referencian empresas. Es algo que también se puede hacer, que hacen porque han pasado por un filtro previo de haber pasado por un programa de aceleración o de incubación, o porque hemos firmado acuerdos para co invertir con algunos algunas fundaciones extranjeras en el pasado, pues nos referencian distintas, distintos proyectos y es ahí desde donde empezamos a tejer la primera, el primer contacto.

 

A partir de ahí ya pues si no tienes un equipo que se pueda dedicar a invertir en esto, que es bastante lo común, no digamos, habría que apoyarse en terceros y por lo tanto lo lógico.

 

Y yo creo que la recomendación por así decirlo, sería empezar a hacerlo a través de personas que están dedicándose a ello profesionalmente, a través de fondos de inversión de impacto, que ya hay bastantes en España y fuera y temáticos y que invierten en distintas etapas.

 

Bueno, es verdad que necesitas invertir más de 100.000 €, lo cual no todas las fundaciones tienen esa capacidad, pero sino pues como la hacemos desde Bali en tickets más pequeños, a través de conocer directamente a las empresas en España. No, nosotros desde Guatemala hacemos prestamos y también invertimos en comprar una participación de una empresa más líquida. ¿Obviamente en las etapas en las que invertimos es un préstamo, por así decirlo, no?

 

Y bueno, solemos solemos dar unos préstamos que están en torno al cuatro o 5% de intereses, con un periodo de carencia de un año o dos años, dependiendo un poco del proyecto. ¿Somos muy flexibles, no?

 

Esa es la realidad de la situación en la que nosotros nos encontramos. Luego hay fundaciones que lo que hacen es dedicar parte de la gestión de su patrimonio a invertir en inversión de impacto, que también es súper recomendable para alinear un poco los esfuerzos que se están teniendo.

 

Pero ahí ya vos lo que tienes que hacer es cumplir. Pues como, como bien decía Estudiantes, no tienes que cumplir con criterios de la CNMV de que no tenga tanto riesgo y por lo tanto lo normal sería meterse en algún tipo de fondo de inversión.

 

Claudia Antuña

 

Claro, porque no lo hemos comentado de manera explícita, pero es cierto que generalmente cuando hablamos de inversión de impacto, siempre lo llevamos no a los mercados no cotizados precisamente por ese poder catalizador que tiene la propia inversión, impacto de llevar financiación o inversión a ciertos sectores de la tipología de compañías, que de otra manera sería más difícil que pudieran desarrollar su actividad.

 

Pero es cierto que al mismo, al mismo tiempo, eso puede suponer cierta desventaja para ciertas fundaciones, como decíamos ahora, o bien por su propia política de inversión desde un punto de vista financiero, no puedan asumir ciertos riesgos de iliquidez o con horizonte temporal esas inversiones. O sea, mucho más aún, mucho más a largo plazo que lo que ellos están contemplando sus planes financieros y tengan que recurrir quizás a otro tipo de inversiones de impacto.

 

Algo más light o que relajen ciertas características de la inversión de impacto, como esa característica de la visión calidad y que se vayan a buscar otras fórmulas. ¿Y es verdad que en mercados cotizados pues empezamos a ver también fórmulas de inversión sostenible, eh? ¿Bueno, pues que empiezan a generar o a contribuir a determinados objetivos de sostenibilidad de manera más o menos precisa, no?

 

Y aquí hablamos de la renta fija sostenible, con los diferentes bonos verdes, bonos sociales, bonos vinculados, sostenibilidad que al final lo que tienes por detrás no es la financiación de proyectos concretos dentro de según qué categorías o incluso dentro de la propia renta variable. Cuando nos movemos en según que entornos, un entorno más delicado, podemos encontrar proyectos o empresas cuya actividad no está alineada con esos objetivos.

 

Con lo cual, desde luego, es muy importante que en esa parte inicial que comentábamos de política, de inversión, cuando dibujando todo ese mapa de oye, que objetivos que perseguimos un punto de vista de sostenibilidad como fundación y qué objetivos financieros persigo, ya no más que como vosotros no utilizáis la inversión como vuestra propia herramienta para generar ese impacto como fundación, sino aquellas que lo utilizan también como apoyo, no en la gestión financiera más patrimonial.

 

Pues definir también oye que características de sostenibilidad tú alcanzar con con inversiones financieras más tradicionales, pero en cualquier caso e inviertan de la manera que inviertan en el espectro no de sostenibilidad.

 

Lo que sí es fundamental para cualquier fundación es hacer ese seguimiento. Tú antes, Álvaro, ya comentabas oye, pues que cuando haces una inversión de impacto necesitas identificar unos KPI, se identifica, se necesita saber como van evolucionando esos indicadores, las métricas, precisamente para conocer el grado de avance o de consecución de esos objetivos en cuanto que han ido marcando.

 

¿Pero más allá de eso, y sobre todo en vuestro caso, que hacéis inversiones en directo en empresas o si una fundación lo hace a través de un fondo de impacto, cómo tiene que ser también ese seguimiento? ¿No con las propias inversiones, con las propias empresas o con los propios fondos, a través de los cuales está canalizando inversiones?

 

Álvaro Pérez

 

Pues mira, es un poco lo que acabas de decir.

 

O sea, para mí digamos que todo lo que es la inversión socialmente responsable, ese eje de todo esto está como mucho más desarrollado y tiene muchísima más liquidez.

 

Ahora mismo en España e incluso en el mundo, yo te diría que se invierte en impacto, es capital riesgo, pero entonces el seguimiento que hace es de la inversión, es mucho más cercano porque al final te estás metiendo en una empresa que todavía se está, está creciendo, está en un momento muy incipiente en general, entonces el seguimiento que se le da a las inversiones es muy, muy, muy cercano.

 

¿Yo desde la experiencia que tengo desde Open Value y desde la experiencia que tengo de ver cómo funciona luego Social impactan, que es el fondo de inversión que también tenemos de impacto dentro de la casa, no?

 

Pues pues es que digamos que estás metido en prácticamente en la gestión de la empresa, lo que lo que denominamos en el mundo de la inversión impacto, asistencia técnica, que es una característica que también se puede llegar a dar, es un factor que tiene que estar en eventos, filantropía.

 

Cuando luego hablemos lo comentaremos más en detalle, pero la inversión de impacto es algo muy, muy, muy común. El meterse a estar trabajando con las personas que están liderando los proyectos, las empresas en las que, en las que trabajas y encima bueno, pues añadiría también un factor que es que es muy común también en los fondos de inversión de impacto.

 

El EM, digamos, vincular tu variable o vincular del carry del fondo a objetivos de impacto. Entonces es que de por sí los gestores de los fondos están interesados en hacer el seguimiento de estos KPIs de impacto porque es que los necesitan para poder cobrar el día de mañana y tienen que darle el seguimiento para llevarse el variable, no el día de mañana.

 

Entonces, de ahí que haya muchísima más involucración. Yo creo en la marcha de la empresa, no sólo en términos financieros, que también es importante, pero también en los términos de impacto y normalmente va bastante de la mano. Cuanto mejor vaya la empresa en números, lo normal es que vaya mejor también en cuanto a los KPIs que reportan de impacto.

 

Pero bueno, lo que yo, lo bueno, lo que hacemos desde Open Values son reportes semestrales. Lo que pasa es que te pegas a las empresas que van más peor o a las que vamos fenomenal. A veces dices joder, pues es que me quiero quedar con esta que va fenomenal y voy a dedicarle un poquito más de tiempo porque es que esta puede generar un impacto brutal.

 

Si le meto un par de horas más y le ayudo a contactar con X persona que está haciendo una ronda, una siguiente ronda o lo que fuera, no mucho de lo que hacemos es labor comercial de ayudar a las empresas, porque el mayor problema que tienen en el momento en el que están creciendo es de seguir vendiendo o abrirse nuevas canales de venta.

 

Entonces mucho, mucho de lo que hacemos es comercial o de apoyo. Pero bueno, o sea que te quiero decir que en el fondo también se meten en partes operativas de todo y el seguimiento semestral pues eso nos da un poquito como de de la temperatura de la empresa y ver si realmente tenemos que dedicarle más tiempo, menos tiempo.

 

Pero hay empresas con las que estás semanalmente hablando.

 

Claudia Antuña

 

Eso es una parte fundamental en ese seguimiento. Como tú decías al final, para garantizar la consecución de los objetivos que como fundación se tiene o cuál es su misión, necesitas también tener esa transparencia, tanto interna o externa de cómo esas inversiones, esos mecanismos que estás utilizando para alcanzar tus objetivos están alineados.

 

No hay mucho. Esa es un poco también la lógica. Cuando la CNMV actualizaban su código de conducta para este tipo de entidades, en los motivos por los cuales no se hablaba de incorporar los factores de sostenibilidad en las políticas de inversión, venían bien desde una perspectiva de una mejor gestión de riesgos.

 

La manera en que las variables al final no se ponen de manifiesto prácticas empresariales en término de sostenibilidad creada desde nuestra perspectiva financiero, pero también como un mecanismo adicional para ampliar amplificar tu tu misión.

 

Sí, sí, la manera en la que estás consiguiendo sus objetivos, con lo cual hacer el seguimiento parece totalmente imprescindible. No es una cuestión de oye, invierto y me olvido, sino que lo mantengo.

 

Creo que también comentas un aspecto muy importante de nuevo por incidir en en, en ese sentido, en esa lógica financiera, como decía, es cuando metemos empresas de impacto, son empresas que nacen con esa vocación, es decir, que su negocio no ya, ya, ya busca generar ese impacto positivo.

 

De ahí la conciliación, no de las métricas.

 

Álvaro Pérez

 

Pero hay veces que no es así. O sea, yo me doy cuenta de que también te digo igual si estoy metiéndome en un en un espacio más incómodo, pero no me importa para nada decirlo. Y es que hay veces que se invierte en empresas desde donde nosotros estamos.

 

No siempre nacen con la vocación, pero es verdad que los fondos de inversión, de impacto, que muchas veces están teniendo problemas de encontrar a emprendedores que sigan así, han montado la empresa con esa vocación y tienen que invertir en empresas que no inicialmente no nacieron con el emprendedor diciendo voy a resolver esta problemática social, sino que montó la empresa,

 

empieza a ganar dinero y se va dando cuenta de que está solucionando un una problemática o ni siquiera se ha dado cuenta de que está solucionando una problemática.

 

¿Pero llega el inversor y dice tú estás solucionando una problemática, te has dado cuenta? ¿Vamos a incentivar eso porque te puede hacer más atractivo, Puede ser una ventaja competitiva?

 

Sí, LE Si le das el foco ahí y se meten fondos de inversión que están transformando, por así decirlo de alguna forma Pymes españolas, porque esa es la realidad del mercado ahora mismo.

 

Claudia Antuña

 

No totalmente y precisamente puede ser una de las partes, no de aporte de valor de esas gestión profesional a la zaga que muchas veces aportan los fondos de inversión a esas pinas o incluso esa parte transformadora.

 

No, nosotros cuando hablamos de inversión sostenible insistimos mucho también en la necesidad de transicionar ciertos negocios, no totalmente si se transformaron de un día para otro la realidad económica, social y tenemos entonces que transicionar y encontrar quizás sus puntos de me conoces, de nuevos negocios o negocios adaptados e debe formar parte de ese ecosistema total siempre y cuando conservamos esa esa identidad.

 

Antes de hablar un poco también de como las fundaciones pueden participar dentro de la inversión de impacto, no necesariamente como inversores, sino igual como EH, acompañados o expertos duante precisamente ahora hablabas de la asistencia técnica con las empresas como un elemento diferencial y quiero aprovechar precisamente ahí para hablar un poco del venture filantrópico que yo creo que ahora empieza a tener, al menos en España, se empieza a oír más, a hablar del filantropía.

 

¿Vamos a tratar de aterrizar las diferencias entre un venture filantropía y una inversión de impacto, sabiendo que la línea es extremadamente fina, no? Y que muchas millas o tiene muchos elementos en común.

 

Pero por tratar de aterrizar un poco el concepto y cuáles pueden ser quizás o elementos diferenciales frente a la inversión de impacto.

 

Álvaro Pérez

 

Vale, pues a ver, las fundaciones pueden participar dentro del espectro de la inversión impacto dentro del mundo de la inversión, impacto de diferentes maneras como demandantes de capital.

 

Es raro, pero se puede llegar a dar.

 

Hay fundaciones que tienen empresas y que hay veces que quieren capital porque quieren expandir sus modelos de negocio, como esas empresas que de por sí, obviamente si nace una empresa de una fundación, pues tendrá mucho impacto, casi seguro. Y hay casos de de este tipo.

 

O sea, nosotros hemos invertido, hemos dado préstamos, hemos comprado, no hemos comprado nunca una participación, hemos dado préstamos a empresas que son 100% participadas por fundaciones y por lo tanto pueden ser demandantes de capital.

 

Pueden ser ofertantes obviamente de distintas maneras. Todo lo que venimos comentando también pueden ser intermediarios, intermediarios Ahí pues desde y bueno, no sólo intermediarios, sino también, como tú bien decías, pues dando asistencia técnica, que es una de las cosas que más se está dando realmente en todo el mundo y en España en particular también hay casos y ejemplos muy buenos de fundaciones que son expertas en una determinada em, en un determinado sector o en un determinado tema y que.

 

Y que ofrecen sus servicios a inversores de impacto para que les reporten el impacto les hagan. Son las fundaciones, por ejemplo. Muchas de las que se dedican a cooperación al desarrollo.

 

Tienen muy, muy buenas prácticas de medición de impacto, porque vienen haciéndolo desde de por su propia actividad. Entonces, fondos de inversión tradicional que tienen que medir el impacto y veces que lo externalizan y contratan a una fundación para que lo haga por ellos, que les sirva como verificadores.

 

Incluso es como más transparente. Lo estoy midiendo yo, me lo está midiendo otro, 1/3 y encima es una fundación que tiene este bagaje, me da cierta confianza que me estés diciendo que lo va a medir esta persona o esta fundación.

 

Eso se hace de una manera muy común, al igual que hay fundaciones que en un proyecto en concreto, en una empresa en concreto, podrían meterse a hacer la asistencia técnica de otros temas, sin duda.

 

Y bueno, pues eso serían las formas más habituales realmente. O sea, poniendo un poco todo su expertise a trabajar en en el tema. Bueno, y me preguntabas un poco por por la diferencia entre inversión, impacto y filantropía.

 

Bueno, pues la inversión de impacto, como antes decíamos, tiene rentabilidad de impacto y tienes que medir el impacto, obviamente para reportar la parte de impacto en la filantropía.

 

Además de eso, tienes que, por un lado la herramienta financiera es moldeable, es decir, tú normalmente en inversión impacto le dices a la empresa mira, yo hago equity, yo te compro participaciones en la empresa, tienes que tener una valoración de yo de tres entre cinco y 10 millones de euros. Tienes que pasar facturando tanto. Esto es, esto es lo que yo hago.

 

¿Te interesa sí o no? Es bueno y la empresa decidirá si le interesa o no le interesa. Habrá capacidad de negociación todo lo que quieras, no préstamos a este porcentaje de interés, lo que fuera, mientras que la venture filantropía. ¿Es más, tú te moldeas a lo que necesita la empresa, eh? Tú tienes que tener la mentalidad abierta. Es decir, la empresa.

 

¿Qué es lo que necesita? ¿Necesita equity, Deviene mejor préstamo? Le viene mejor un préstamo con tres años de carencia o que te vaya a repagar trimestralmente por su modelo de negocio. Lo que fuera tú te amolda más a la situación de la empresa más que la empresa se amolda a tu situación. Y número dos tiene que tener un componente de asistencia técnica.

 

Es decir, que además de tú, darle tú tus recursos y la inversión financiera, vas a destinar o bien parte de tu tiempo, o bien parte de tu presupuesto a contratar servicios externos para darle un servicio y mejorar la empresa en X, cosa que estás viendo que es algo en lo que la empresa está flojeando.

 

¿Por ponerte un ejemplo, nosotros ahora mismo tenemos como 20 y pico empresas en cartera, 24 empresas en cartera, en todas ellas nos hemos metido a hacer asistencia técnica en algún momento, prácticamente casi todas, porque nosotros hacemos filantropía en alguna encuesta?

 

¿Pues no, pero porque? Porque se acerca más a lo que es el concepto de inversión, de impacto, de oye, mira, nos hemos amoldado. Sí, nos hemos amoldado porque querían equity, pero no, pero, pero ya está prácticamente.

 

Y son empresas que están como más, más desarrolladas por así decirlo. Pero por poner un ejemplo, ahora mismo una empresa que se llama Plantón demanda Plantón Diamante es una empresa que se dedica a proveer una especie de marketplace de productos agrícolas y agregadores de de de muchos servicios para pequeños agricultores aquí en España.

 

Lo que necesitaba es a nivel comercial, a nivel estético de la página web. ¿Necesitaba darle todo un cambio y hemos contratado con parte de nuestro presupuesto A de hecho, a una fundación que les está haciendo todo un trabajo de consultor, guía estratégica, por así decirlo, en en y les está rehaciendo la web, no? Pues eso podría ser un ejemplo típico de eventos, filantropía y de conectar también.

 

Ah, no sólo sirve con que con que vos pagas un servicio, sino que te involucras de una forma bastante más activa. Y ahora mismo les estamos conectando con ex inversores futuros, ojalá, porque están haciendo una ronda y nos dedicamos también a una parte comercial con ellos.

 

Claudia Antuña

 

Qué interesante y que interesante también ver ese punto de cómo la propia filantropía vamos a llamarlo el ecosistema, no de inversión, de impacto barra sostenibilidad, va generando también esas oportunidades internas como hacías ahora, no al final, pues este servicio a esta empresa lo va a prestar una fundación que participa, como decías antes, no directamente como inversor, sino como prestador de un servicio más técnico por la propia capacidad que tienen las fundaciones o que han ido desarrollando a lo largo de los años, propio de su propia misión.

 

Yo creo que esa es una parte fundamental, no buscar.

 

También está colaboración entre todos los actores del mercado y especialmente yo creo que dentro del mundo fundacional, la necesidad de colaborar no de encontrar iniciativas entre fundaciones, de compartir conocimientos y pues desde la propia Sociedad Española de Fundaciones, pues con la iniciativa de Fundaciones por el clima que hay que explotar, mucho foco desarrollar.

 

Sí, sí, las fundaciones en materia climática, eso no es fundaciones también. Esta iniciativa que trata un poco de de integrar a las fundaciones en este, en este mundo, capacitar más, con más conocimiento.

 

Algunas de esas iniciativas tan necesarias para enriquecer también el sistema y generar luego esas sinergias entre todos los actores del mercado para al final conseguir los objetivos que el último término perseguimos.

 

Todo este ecosistema de generar un impacto sostenible, medioambiental o social.

 

Álvaro Para tratar de terminar con bueno, pues igual con algún tipo de consejo, un mensaje práctico, no de cargos, fundaciones que puedan estar escuchándonos y que se planteen, oye, pues yo tengo que quiero conciliar mi gestión patrimonial, las inversiones que yo puedo hacer financieras con la consecución de ciertos objetivos en términos de sostenibilidad, igual no mediante una inversión de impacto necesariamente, porque des un punto de vista, quizás de riesgos, liquidez no puedo asumir, pero sí algo cercano a la inversión, impacto o haciendo una reflexión acerca de esa parte más de asistencia técnica.

 

¿Bueno, qué consejos no? ¿También en vuestra experiencia, que son uno también de las fundaciones de referencia en este, Qué consejos le darías a esas fundaciones que quieren empezar a dar pasitos en la inversión de impacto en la inversión sostenible para que empiecen a caminar en este, en este mundo? Bueno, pues desde la humildad máxima, porque no sé si este como para dar mucha recomendación, pero sí que decir que que bueno, que se parece como que la inversión impacto es aquí una cosa súper difícil o que o que es poco entendible.

Álvaro Pérez

 

Yo diría que que se empiece. O sea que mi recomendación o mi única cosa que dirías es que se puede empezar por por cosas muy pequeñas, desde la bolsa social mismamente, y se pueden hacer inversiones que van desde los 500 € para empezar haciendo.

 

O sea, es decir, yo creo que se aprende mucho a nivel práctico y desde distintas plataformas se puede acceder a inversión de impacto de una manera, pues vas con muy poco presupuesto y luego ya y formación.

 

Lo que tú decías antes, el Fondo de Fundaciones es un ejemplo muy claro como para adentrarte en la inversión de impacto que es una experiencia para las fundaciones en las que con 10.000 €, que es un poco más de dinero, obviamente puedes diversificar toda una cartera con otras fundaciones, compartir espacio e igual que que el fondo por el clima, que yo creo que también es un ejemplo muy claro como para empezar a aprender, para rodearte de personas que están atravesando por la misma situación que tú, fundaciones, personas que trabajan para fundaciones, que tienen esas mismas inquietudes y que están en el mismo camino.

 

Entonces yo diría que que digamos que se puede hacer por estas tres vías de una manera relativamente sencilla y me animo a animaría a tirarse al charco, no a tirarse a la piscina, porque yo creo que es que se aprende haciendo. Digamos que eso sería mi máxima recomendación.

 

Claudia Antuña

 

Me quedo con ese mensaje de aprender invirtiendo, no de ese punto de vista financiero.

 

¿Tiempo, pero pero sí ir probando, no? Porque probablemente desde la experiencia no y desde la experiencia de otras fundaciones es donde más se aprende y es donde más enriquece ese conocimiento. Y también incluso quizás simplificar, porque como tú decías, quizás a veces pensamos no en el concepto de inversión de impacto como algo mucho más técnico, mucho más complejo y al final es la economía real.

 

¿Sí, sí, eso es lo que vemos, lo que palpamos, no? Y que precisamente las fundaciones son muchas veces las que están más cerca de esa realidad social, no de esos objetivos que se están gastando y por tanto, su participación es fundamental. Y iniciativas como las que has comentado y comentábamos antes, pues son también claves para motivar. Ese es avance en el ámbito fundacional.

 

Álvaro, mil gracias por tu participación, por compartir toda vuestra experiencia dentro de la inversión de impacto.

 

Ha sido un placer y estoy segura que ha sido muy rico y muy útil para todas aquellas fundaciones. Y también inversores que nos puedan estar escuchando y que y que quieran seguir aprendiendo de la inversión social y la inversión de impacto.

 

Álvaro Pérez

 

Pues muchas gracias a vosotros por la invitación y ha sido un placer.